Bitcoin to cyfrowy pieniądz z niezmienną polityką monetarną. Ma cechy ważne dla setek milionów inwestorów i użytkowników: po pierwsze, jest walutą rozliczeniową, a po drugie – środkiem przechowywania wartości, nazywanym przez wielu “cyfrowym złotem”.
Bitcoin (BTC) to pierwsza i największa kryptowaluta na świecie, stworzona w 2009 r. przez osobę występującą pod pseudonimem Satoshi Nakamoto, która przygotowała white paper „Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System” („Bitcoin: elektroniczny system gotówkowy peer-to-peer” – tu: polska wersja). To zdecentralizowana, cyfrowa waluta oparta na technologii blockchain, działająca w sieci peer-to-peer, która umożliwia bezpośrednie i nieodwracalne transfery wartości bez pośrednictwa instytucji finansowych. Moja osobista, subiektywna definicja jest następująca: bitcoin jest tym wszystkim, czego nie rozumiesz o pieniądzu i tym wszystkim, czego nie rozumiesz o informatyce i kryptografii.
Dla ekonomistów bitcoin jest emanacją tego, o czym profesorowie Milton Friedman i Friedrich August von Hayek mówili dekady temu w wywiadach i pracach takich jak „The Denationalisation of Money” (Hayek): „Czy polityka pieniężna kiedykolwiek przyniosła jakieś korzyści? Nie sądzę. Uważam, że przyniosła same szkody, dlatego teraz apeluję o to, co nazwałem denacjonalizacją pieniądza. Nie wierzę, że powinniśmy kiedykolwiek mieć dobry pieniądz, chyba że wyrwiemy go z rąk państwa, a ponieważ nie możemy wyrwać go siłą z rąk państwa, wszystko, co możemy zrobić, to w jakiś chytry lub okrężny sposób wprowadzić coś, czego nie mogą zatrzymać” (Prof. Friedrich August von Hayek, rozmowa z 1984 r. na University of Freiburg z Jamesem U. Blanchardem III, członkiem Cato Institute Board of Directors)
Cyfrowy pieniądz bitcoin może funkcjonować bez zakłóceń, a także umożliwiać oszczędzanie jak i płatności osobom nieposiadającym konta bankowego, ponieważ jest kryptograficznie zabezpieczony przez sieć obliczeniową proof-of-work. BTC jest zarządzany przez kod komputerowy działający na tysiącach komputerów na całym świecie. Protokół kryptograficznie ogranicza całkowitą podaż bitcoinów do 21 mln sztuk, z których około 19,8 mln zostało już wydobytych. Polityka monetarna bitcoina zdefiniowana została w 2009 r. przez Satoshi Nakamoto i nie zmieniła się od tego czasu. I żadna osoba ani organizacja nie może tego zmienić.
Z informatycznego punktu widzenia, bitcoin rozwiązał tzw. “double spend problem” co było przełomem w informatyce umożliwiającym stworzenie pierwszego cyfrowego zasobu ograniczonego ilościowo. Kopie kodu BTC działają na całym świecie, przetwarzając transakcje bez centralnego punktu kontroli, ponieważ sieć bitcoin zabezpieczona jest przez technologię blockchain, rozproszoną księgę rachunkową weryfikowaną przez tysiące niezależnych węzłów na całym świecie w procesie bitcoin mining.
Kluczowym aspektem jest to, że BTC to cyfrowy pieniądz z niezmienną emisją pieniądza (niektórzy nazywają to ‘polityką monetarną’ Bitcoina) w postaci ustanowionej matematycznie, w kodzie, od początku istnienia sieci Bitcoin, funkcji podaży Bitcoina. Jego stopa inflacji wynosi obecnie poniżej 2 proc. rocznie i maleje, ostatecznie podaż bitcoina zejdzie do zera po 2100 r. Będzie istnieć tylko 21 mln BTC, z około 19,8 mln jest w obiegu (wykopanych) obecnie. Ze względu na ograniczoną podaż i rosnące inwestycje w bitcoina nie tylko przez osoby fizyczne, ale i przez instytucje finansowe i korporacje, dziś jest on nazywany „cyfrowym złotem”. Jest fundamentalnie niezależny od systemu pieniądza fiat, ale pozostaje płynnym, globalnie zbywalnym aktywem.
BTC można wymienić na ponad 150 walut narodowych przez 24 godziny na dobę i przechowywać go samodzielnie albo z pomocą stron trzecich, w tym kwalifikowanych depozytariuszy. Można nim handlować na platformach od usług peer-to-peer po duże regulowane amerykańskie biura maklerskie i giełdy instytucjonalne.
Prof. Milton Friedman mówił o cyfrowej walucie – tym, czym stał się Bitcoin – w 1999 r. w wywiadzie dla National Taxpayer Union: „Internet będzie jedną z głównych sił ograniczających rolę rządu. Jedną rzeczą, której brakuje, ale która wkrótce zostanie opracowana, jest niezawodna e-gotówka (e-cash), metoda, dzięki której w internecie można przesyłać środki od A do B bez wiedzy A lub B, w sposób, w jaki mogę wziąć 20-dolarowy banknot i wręczyć Ci go, nie mając żadnego zapisu, skąd pochodzi, a ty możesz go otrzymać, nie wiedząc, kim jestem. Tego rodzaju rzeczy rozwiną się w internecie, co jeszcze bardziej ułatwi ludziom korzystanie z niego”.
Badania międzynarodowe dotyczące zastosowania bitcoina dostarczają wnioski cenne dla polityki gospodarczej. Dane historyczne pokazują, że osiągnął on roczną stopę zwrotu (CAGR) na poziomie 155 proc. w ostatnich pięciu latach, gdy złoto przynosiło 7 proc. Ta przewaga wynika z szybko rosnącego, relatywnie niewielkiego rozmiaru rynku bitcoina, czyniąc go najlepiej prosperującym aktywem finansowym w historii świata.
Największe korporacje świata, takie jak MicroStrategy czy Tesla, trzymają bitcoina w swoich bilansach, coraz więcej firm używa go jako treasury asset, a oparte na nim fundusze ETF (m.in. BlackRock, Fidelity Digital Assets) zarządzają aktywami o wartości ponad 100 mld dol. Microsoft, mimo że jego walne zgromadzenie jeszcze nie akceptowało wniosku o trzymanie bitcoina jako treasury asset, już tę kwestię podejmował – polecam każdemu prezentację właściciela i prezesa MicroStrategy na ten temat pt. „Microsoft Bitcoin Strategy”.
Bitcoin osiągnął sukces i dziś posiada cechy ważne dla setek milionów indywidualnych inwestorów i użytkowników. Po pierwsze, jest walutą rozliczeniową. Po drugie, środkiem przechowywania wartości. I w końcu jest środkiem wymiany (walutą) w jednym systemie technologicznym, w programowalnym kodzie.
Robert Kowalski
————————-
Autor jest członkiem Towarzystwa Ekonomistów Polskich i współzałożycielem Gyfted. Przedsiębiorca z doświadczeniem w branży Bitcoin w Dolinie Krzemowej i na Stanford University.
Towarzystwo Ekonomistów Polskich (TEP) krzewi wiedzę ekonomiczną i wyjaśnia zjawiska gospodarcze współczesnego świata, propagując poszanowanie własności prywatnej, wolną konkurencję oraz wolność gospodarczą, jako warunki rozwoju Polski. Zrzesza praktyków biznesu i teoretyków różnych dziedzin nauk ekonomicznych.